>>

 

(Internal Rate of Return, IRR) , () (NPV) . . : , . IRR r,

(17.7) , DCF-mo- , , , . . 17.3 , ( IC) (CFk), IC ( ).

MPV :

 NPV

; , . . , , . . . -, , ; , IRR.

-, ∞ r ( , ).

-, , r = 0 (17.8) ; NPV , , .

-, (17.8) , , , , , () , , , . . IRR. (, . 17.3).

-, .

-, , IRR .

, IRR. IRR , , . , , , ; IRR ; , , 1. , , IRR , .

    1 , , . , IRR .

, , . , , . ., , . . , , (WACC). , , . ( WACC, , . 22.)

, IRR : , (Cost of Capital, ), WACC, , , . IRR, , : () : IRR > , ; () IRR < , ; () IRR = , , .

, IRR, : , IRR ; , , IRR .

IRR . . IRR . , , () . , , (, ), ? IRR . , IRR . ; , (: , , , , , ) (, 40% ). 1RR : ( ) , IRR (, 60 45%), .

IRR . , , IRR . r1 < r2 , (r1, r2) + - - + .

IRR (. 17.4).

(r1, r2), , ( 1%), . . r1 r2 , ( + -):

  • r1 , NPV, . . ;
  • r2 , NPV, . . .

r1, r2 , - +->.

, NPV , IRR , , , IRR, .

    IRR , 3 , 10 . 3 ., 4 ., 7 .

    r = 10%, r = 20%. . 17.1. IRR :

    . , , NPV :

    r =16% NPV = +0,05; r = 17% NPV = -0,14.

    IRR

    IRR 16,23%, . . = f(r) = NPV (, , , ). , r, IRR , , . . . 17.1 (PV ). .

         IRR

. , , WACC ( 90 ) ( - ).

 

 

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