>>

 

, , : , , ( - ) , , ( + ). , . , , . , . , . . , , .

, IRR () NPV = 0, NPV = f(r) k- , k , 0 k. , , IRR.

NPV = f(r, CFk), (+ -). (. 17.6).

  NPV

NPV = f(r,CFk) :

    1 ;
    2 , .

: , NPV = f(r) r IRR. . . 17.10 , ; = NPV = f(r) . 17.7.

IA IRR IB IPC 2 3. , . ( , , IB.) , , IRR . , : .

, NPV NPV, , IRR . IRR , . .

    IPA IPB, .

    IRR, IRR . , IA , IRR, . . ; IB , IRR, NPV> 0, . . . IPA ( , ), IB . , (, ) , , .

    IA I , : IA 33,3% {(20-5);15}, IPB 33,3%. , , ( ), . , . . , IPA, , IRR ; , . . , IB, IRR.

    , IA, , ; IRR IPA, .

    IB , , , . IRR I, , . . 17.8.

           NPV

    IPA , IRR = 333%; I IRR.

, IA I , , IRR . , , IRR; IPV. .

    I ID, .

    , , .

    , IRR, ; , NPV = f(r) r . (. 17.9).

    , IPA I , IC ID, . . , , .

    IRR , , , 10%. , . . NPV, . IC , ( ) 10%; , IPD , 10%. , , IRR .

     NPV     IRR

    , . 17.10, , . , IA , 27,6% 72%; , IPB .

, IRR. . .

    1

    IPE IPH, , . , : () 10%; () 30%?

    IRR I, : () ; () . IPE, IRR , IRR . NPV (. 17.11).

       NPV     IRR

    , NPV , , r > 0 NPV IPE , .

    2

    IE IPJ , . , : () 10%; () 60%?

    . , . NPV , , . , (. 17.12).

     NPV       IRR

    IRR ; IE IRR. NPV. , :

    • 0 < r < 17,5%, , IPJ ;
    • 17,5% < r < 44,5%, , IPE;
    • r >44,5%, IE , IJ .

, . , -, , , , . -, IRR. -, , NPV IRR. .

 

 

@Mail.ru mlm